Macroeconomía, Finanzas y Deuda Externa
Mayo 15 2020 11.45 pm
Trataremos
del tema Macroeconómico del mundo y como nos pegara aquí en Argentina.
Hace 2 días
un CEO de un fondo de cobertura llamado en US como Hegde Funds hizo una serie
de declaraciones as que adhiero plenamente. Este hombre hizo una fortuna en
2008 y 2009 previniendo la crisis de las subprime o hipotecas y “jugando fuerte
en contra de los valores de los real state o propiedades”
Kyle Bass
dijo que la recesión post pandemia será 8 veces peor que en 2008 y que El PBI
de USA caerá por lo menos en 10% además agrego que la situación China será peor
porque no ve al gigante asiático crecer más del 2%, lo que es igual a una retracción
en USA, ya que China necesita crecer mínimo 6% para no generar pobreza y desocupación.
Deseo
agregar un comentario respecto a China, tiene una escasez de dólares, euros o
cualquier otra moneda fuerte que es alarmante, los bancos pseudo privados que
en 2016 gozaban de plena salud hoy se encuentran en un estado calamitoso. Se
parecen a Argentina de 2001, no exagero la diferencia es que el Estado Chino va
a solventar su falta de divisas, aunque al Estado no le sobren demasiado. Hace
una semana el Banco Popular de China ayudo
a un banco pseudo privado dándole Notas de Tesoro de USA con la condición de que
nos las vendas, sino que las use como colateral para conseguir algún crédito o
sea que las usara como garantía de ese crédito, LO QUE NOS MUESTRA LAS CLARAS
QUE DE VENDER DEUDA DE USA, EL PEOR PERJUDICADO SERIA CHINA, si bien los USA pagan
sus compras a China con Notas del su Tesoro y China podría salir a venderlas el
peor perjudicado seria el país asiático porque el mundo busca esas Notas mas
que otra cosa en medio del caos mundial, es irónico que el país que mas sufre los
efectos de la pandemia sea el refugio del mundo. Volviendo a China si decidiera
vender su gran tenencia de deuda de USA, la vendería a precios vil y el mundo seguiría
comprando esa deuda.
Algunos
comentarios sobre la situación China, esta atrapado en su capacidad de generar
divisas reales de monedas fuertes con el dólar, euro, la libra esterlina, etc.,
se agrava más su situación en el momento que la SEC, la Comisión de Valores de
US determino hace pocos días que las empresas chinas deben antes de girar utilidades
cumplir con las mismas condiciones de auditoria, presentación de revenew,
ganancias, etc., que las empresas de origen estadounidenses. Situación de la que,
exceptuada en 2013 por la misma, claro era otra época de Wall Street y de los
Mercados Financieros de Chicago donde querían atraer a esas empresas que hoy
quieren ayuntar. Se agrega a esto que hubo una fuga de China de divisas fuertes
en el mercado negro por parte de los mas acaudalados que solo fue contenida en
parte cuando el Gobierno clausuro esa posibilidad bajo pena de ejecución o
cadena perpetua en 2016. Es real no Ciencia Ficción.
Se agrega a
esto que a medida que los habitantes chinos exigen mejores salarios la
conveniencia de producir en forma masiva, productos se ve cada vez más
comprometida, además del descubrimiento por parte de Occidente de que no se
debe depender tanto de ellos para la fabricación de ventiladores (respiradores),
barbijos e incluso alcohol entre otros productos que esta semana declararon de seguridad
nacional Gran Bretaña, Alemania y USA. Algunos piensan que ese mercado de fabricación
pasara a Vietnam, vaya paradoja, India, México otra vez, porque antes de China
los países de Occidente usaron mano de obra mexicana. Otros opinan que, aunque más
caros y a luz de la experiencia deben fabricarse en sus países e incluso comentan
que un poco de inflación seria buena ante la posibilidad de entrar en deflación,
un flagelo mucho peor que la inflación y que a países como Japón, les tomo 10 años
de salir de él. Porque comento esto, simple porque para los que sobrevivamos a
la pandemia encontraremos un mundo en problemas con países mas proteccionistas,
pero de ninguna manera una nueva economía. Eso mismo me hizo ganar 5 cenas
cuando antes del 2000 y del estallido de la burbuja de las empresas .com, algunos
comentaban sobre la nueva economía y que la relación precio vs. Ganancia de
esas empresas podían ser infinitas. Afirme que la Macroeconomía y la Economía era
la misma desde siempre y que revoluciones industriales/tecnológicas hubo varias
y eso no iba a cambiar, a los más jóvenes les comento que ya no se habla de
nueva Economía y ahora ya no hay quien hable de eso, pero era el tema por el año
2000.
Concluyo
nada cambiara, serán tiempos difíciles pero las Economías de Occidente e
incluso Rusia tendrán un muy importante rebote. Les recuerdo que el petróleo en
su versión Brent cerro a mas de 32u$ y el WTI a mas de 27u$ por barril, esto
indica mucho.
Vamos a
nuestro a Latinoamérica, Perú, Paraguay e Incluso Ecuador colocaron deuda a menos
del 4% anual a 7 y 9 años y Ecuador renovó sus vencimientos, que son muy parecidos
a los de Argentina en lo que se refiere a su relación PBI/ Deuda externa en un “ratito”
sin hacer el show que hace Guzmán ni este gobierno al 4.2% anual y nadie hablo
de Default (no sé porque aquí que le gustan tanto los términos en ingles todos
dicen “defolt y no difolt, con acento en la i??), en fin un dato de color.
Sin embargo,
este gobierno inventa fantasmas, que fugaron capitales que se endeudo al país para
beneficio de unos pocos, si Ecuador renovó su deuda generada por el gobierno socialista
de Correa, en 3 días. Debe ser otro relato. Lo que critico de la gestión de Mauricio
es la repentina ida al FMI, creo que alentado por la administración Trump y el
mal manejo de la emisión de moneda y el gasto del Estado que debió achicarse al
50% en 2016. Claro teníamos Republica y no se si la tendremos. Vuelvo a
escribir lo que hice tantas veces, “lo mejor que le pudo haber pasado a este
gobierno es la desgracia de la pandemia” con eso encubren todos los desastres
que están cometiendo y eso es muy penoso.
Los acreedores
acercaron una contra oferta sobre la refinanciación de la deuda argentina este
viernes, de lo que quiero decirles no tengo info, pero arriesgaría mi prestigio
profesional, creo que ya lo escribí, que quieren las siguientes cosas Y NADA
TIENE QUE VER SI EL GOBIERNO ARGENTINO OFRECE UN RETORNO DEL 36% Y LOS
ACREEDORES UNO DE 60%, PORQUE HASTA EL 2047, ARGENTINA PUEDEV TENER OTROS 2 OM
3 DEFAULT, TIENE QUE VER CON: DEVENGAMIENTO DE INTERESES DESDE HOY, ADELANTAMIENTO
DE PAGOS A 2021/2022, el mundo busca liquidez ya y mejora de tipo de tasa
para los primeros años. Como la planteo Guzmán, Uds. saben me cuesta trabajo decirle Ministro, fue
una tremenda ingenuidad, “NO TE QUITO MUCHO DE CAPITAL, PERO TE LO EXTIENDO
EN EL TIEMPO Y LA TASA DE INTERESES ES PAUPERRIMA”, eso no es aceptable,
claro Argentina tiene otro problema: no puede pagar ahora ni se cuando porque
el 2023 o 2022 es una QUIMERA sin ninguna sustentabilidad, palabra que le gusta
al que se sienta en el Palacio de Hacienda. No hay lo que se conoce en la
industria en una convocatoria de acreedores, como un plan de ventas, conque te
voy a pagar y aquí seria conque superávit e ingreso de divisas te voy a pagar,
esto no es opinión es información. Entonces si hay “arreglo” caeremos en una
trampa fatal, porque ofreceremos pagar en 2022, luego de las elecciones de
medio término y luego un DEFAULT TOTAL. Claro corremos en riego de caer en una
dictadura o pseudo dictadura de índole Marxista-Leninista que nos llevara al
desastre total. Con reforma de la Constitución, Suprema Corte de Justicia,
reforma laboral al estilo de la izquierda, etc.…
En este
escenario lo mas recomendable es dolarizarse y en jurisdicción extranjera:
compra de títulos Soberanos de USA o Alemania (seria eurolizarse), Gran Bretaña,
etc. Ya comenté en informes anteriores que los ETFs de algunos sectores son muy
interesantes.
Me pregunto
si A.F. esta bien cuando dice no hay motivos para que suba el dólar y el euro
en consecuencia, sino nos miente o no entiende nada. Hay una emisión que
proyectada da como el 35% del PBI, del año pasado, este será mucho menor, gasta
reservas en contener el dólar en lugar de ser serio y pagar los intereses del
Global que son unos u$500 y nos pondrían de cabeza en un Default externo ya que
interno ya esta decretado, no pagaron deuda dolarizada con jurisdicción argentina,
o sea que los argentinos a los que dice defender estamos siendo la escoria.
Párrafo aparte
para la inflación, creo que esta achicada o sea dibujada, pero demos un manto
de piedad y digamos que es real, recordemos tarifas congeladas, artículos de
consumo excepto fármacos y alimentos, congelados en abril, no se consumieron,
prestaciones congeladas y alquileres congelados gran recesión, una emisión descontrolada,
así y todo, es 1.5% cuando en el mundo los precios bajan???
Los
exportadores (sobre todo los agropecuarios no liquidan y lo bien que hacen, los
importadores se traen todo a un cambio del 50% del real, es lógico). Es lógico que
los pocos productos que no se comercializan no suban de valor en esta cousi
moneda que es el peso.
Con
respecto a los apoyos de otros países para que Argentina y sus acreedores
lleguen a un acuerdo, primero el FMI tiene que decirlo por conveniencia y política
le debemos mucho y debe explicarlo, el español es un gobierno socialista al
igual que el de Italia y Francia, E. Macron hizo una alianza con los partidos
de izquierda. Además, el Club de Paris quiere seguir cobrando el acuerdo que hizo
Kici y nos hundió al subsuelo. Es todo una gran mentira y otro relato.
Me despido esta
vez con una pregunta “llegaremos a ser un país como Venezuela, Nicaragua o la
sociedad que trabaja y se esfuerza lograra paralo, sinceramente no lo sé” sé
que si no seremos súbditos de China un país que será decadente (ME ATREVO A
DECIR QUE CHINA INVOLUCIONARA 20 ANIOS).
Lamento dar
malas noticias, que los políticos y dirigentes no dicen. ¿¿¿Los comunicadores
cayán por obsecuencia o ignorancia, PERO ALGUIEN EN SU SANO JUICIO PUEDE PENSAR
QUE ESTO TENDRA UN FINAL FELIZ???
Saludos, se
que saludar en un informe no es muy formal pero como va dirigido a mis
seguidores de Twitter, me tomo la licencia. Aunque les digo que leen mis
informes de Japón, Países Bajos, Europa y Asia aparte de los argentinos.
Estimado Michael, no olvidar que China junto a Rusia fueron los países que más oro han comprado. Lo que les dá un respaldo fuerte. Esa amenaza a no deshacerse de los títulos del Tesoro creo obedece a una política de tener agarrado a USA. Japón y los árabes también tienen títulos pero son aliados. Aún así el fin del comunismo es inexorable y tienen que ver con aspectos que van más allá de lo económico. Un día te contaré. Y es una convicción. Fijate en lo macro todas las movidas de refugiados en Europa y movidas religiosas. Un abrazo y espero hay mejorado tu salud. Mis respetos.
ResponderEliminarAmigo el país con más reservas de oro en el mundo sigue siendo EEUU más de 8000 toneladas hay un ranking tiene mucho respaldo
EliminarGracias por el informa, Michael
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